TBSZ: mi legyen a korábbi befektetésekkel?

A TBSZ számlára csak készpénzt lehet átutalni. Hogyan érdemes a meglévő pozícióinkat TBSZ számlára átvinni? Melyiktől érdemes megszabadulni?

Ahhoz, hogy a meglévő befektetéseink egy része után a TBSZ adókedvezményét élvezhessük, azokat pénzzé kell tenni, hogy a TBSZ számlára lehessen utalni. A TBSZ számlán elhelyezett pénzből indíthatjuk a kedvezményesen adózó befektetéseket.

Az viszont egyáltalán nem mindegy, hogy melyik pozícióinkat zárjuk le, hogy készpénzhez jussunk, ugyanis a pozíciók zárásakor adófizetési kötelezettségünk keletkezik, ha a pozíció nyereséges volt.

A dolgot bonyolítja, hogy a teljes vagyonunkat nem érdemes TBSZ számlán elhelyezni, lásd korábbi cikkeinket (a TBSZ-es megfontolásokról itt, itt pedig arról, hogy mennyire éri meg a TBSZ, illetve a TBSZ-ről kiírt szavazás eredményét).

Nem csak az a kérdés, hogy a meglévő pozíciókból melyiket érdemes pénzzé tenni és TBSZ-en elhelyezni, hanem az is, hogy a korábbi és a TBSZ-en elhelyezett megtakarításaink együttesen hogyan fognak kedvezőbben adózni.

Ebben a cikkben egy adózási szempontot mutatunk be.

Egy egyszerű példa

Tegyük fel, hogy a portfóliónk egyfajta befektetési jegyből áll, amiből korábban két részletben vásároltunk:

• régebbi csomag: 120 ezer db, amit 1,5000 Ft-os árfolyamon vettünk

• újabb csomag: 120 ezer db, amit 2,0000 Ft-os árfolyamon vettünk

Ha ennek a befektetési alapnak jelenleg 2,5000 Ft-on van az árfolyama, akkor az adófizetési kötelezettségünk a következők szerint alakulna, ha mindegyik csomagot visszaváltanánk:

	régebbi befektetési jegyek	újabb befektetési jegyek
darabszám	120000	120000
vételi árfolyam	1,5000 Ft	2,0000 Ft
vételkori érték	180 000 Ft	240 000 Ft
aktuális árfolyam	2,5000 Ft	2,5000 Ft
aktuális érték	300 000 Ft	300 000 Ft
nyereség	120 000 Ft	60 000 Ft
fizetendő adó	24 000 Ft	12 000 Ft
nettó érték	276 000 Ft	288 000 Ft

A példa kedvéért tegyük fel, hogy úgy döntöttünk, a befektetéseink bruttó értékének az 50%-át (300 ezer forintot) szeretnénk TBSZ-en elhelyezni.

Az első gondolatunk az lehet, hogy a kisebb nyereségű pozíciót visszaváltva kevesebb adót fizetünk (12 ezer forinttal több a nettó értéke), ezért azt érdemesebb visszaváltani és TBSZ-en elhelyezni, mert úgy több kerül majd a TBSZ számlára.

Kételkedésre csak az adhat okot, hogy közben a régebbi befektetési jegyeink adókötelesek maradnak. Ha azokat 5 évig nem váltjuk vissza, akkor vajon hogyan járunk jobban az összes (a TBSZ-en lévő és a hagyományosan adózó) befektetésünket nézve? A nagyobb vagy a kisebb nyereségű pozíciót érdemes felszámolni és TBSZ-en elhelyezni?

5 év hosszú idő, ezért számoljunk úgy, hogy az ötödik év végére az árfolyam a kétszeresére nő (ez kb. 15%-os éves hozamnak felel meg.)

• 1. lehetőség: azt váltjuk vissza, amin kisebb a nyereségünk. A visszaváltáskor 12 000 Ft adót vonnak le azonnal, a TBSZ számlára 288 000 Ft-ot tudunk utalni, amiből az aktuális árfolyamon (2,5000 Ft) 115 200 darabot tudunk váltani. Ha 5 év múlva mindkét befektetést pénzzé tesszük, akkor a következő táblázat szerint alakul az adófizetés és a befektetéseink nettó értéke:

	régebbi befektetési jegyek	TBSZ-es pozíció
darabszám	120000	115200
vételi árfolyam	1,5000 Ft	2,5000 Ft
vételkori érték	180 000 Ft	288 000 Ft
Árfolyam 5 év múlva	5,0000 Ft	5,0000 Ft
Érték 5 év múlva	600 000 Ft	576 000 Ft
nyereség	420 000 Ft	288 000 Ft
fizetendő adó	84 000 Ft	0
nettó érték	516 000 Ft	576 000 Ft
nettó érték összesen	1 092 000 Ft

• 2. lehetőség: azt váltjuk vissza, amin nagyobb a nyereségünk. A fenti gondolatmenetet követve az adófizetési kötelezettségünk és az 5 év múlva felvehető nettó összeg:

	TBSZ-es pozíció	újabb befektetési jegyek
darabszám	110400	120000
vételi árfolyam	2,5000 Ft	2,0000 Ft
vételkori érték	276 000 Ft	240 000 Ft
Árfolyam 5 év múlva	5,0000 Ft	5,0000 Ft
Érték 5 év múlva	552 000 Ft	600 000 Ft
nyereség	276 000 Ft	360 000 Ft
fizetendő adó	0	72 000 Ft
nettó érték	552 000 Ft	528 000 Ft
nettó érték összesen	1 080 000 Ft

Látható, hogy még mindig a kisebb nyereségű pozíciót érdemes visszaváltani a nagyobb nyereségű helyett, mert 5 éves időtávon a két fajta befektetés összességével így járunk a legjobban. Ebben a példában adózási szempontból a különbség 1,1% (12 ezer forint) a kisebb nyereségű befektetés visszaváltásának a javára. A költségekkel most nem számoltunk, az összehasonlítás szempontjából mellékes, mert nagyjából azonos költséget fizetünk mindkét esetben.

A fenti példa nem mutat be minden lehetséges esetet. Az eredményt befolyásolhatja  az is, hogy a korábbi években milyen befektetéseink voltak ? pl.: keletkezett-e veszteségünk, amit a nyereséggel szembe lehet állítani. A példában a befektetésünk egyféle befektetési jegyből állt. A visszaváltásánál az adózási szempontokat felülírhatják más szempontok is: pl.: hogy azóta különadó sújtja a portfóliónkban szereplő részvényeket, amitől romolhattak a kilátások stb.