Tényleg értékálló az arany?

A befektetések között örök sláger az arany. De vajon tényleg annyira értékálló, mint ahogy mondják?

 

Mitől függ, hogy értékálló-e az arany?

Vagyok annyira “telhetetlen”, hogy egy értékálló befektetéstől azt várom el, hogy ha mondjuk 10 év múlva pénzzé teszem, akkor is ugyanannyi dolgot lehessen vásárolni belőle, mint most.

Mivel magyar állampolgár vagyok, és itt lakom Magyarországon, ezért

  • forinttal fizetnék, amikor aranyat vásárolok,

  • forintot kapnék, amikor az aranyat eladom, és

  • forinttal fizetnék a hazai üzletekben az aranyért cserébe kapott pénzzel.

Az arany árfolyama folyamatosan változik (leggyakrabban 1 uncia árát szokták számon tartani, USA dollárban kifejezve). Ha arra vagyunk kíváncsiak, mennyi az arany ára forintban, akkor az arany árfolyamát meg kell szorozni az USD/HUF árfolyammal.

A bolti árak is folyamatosan változnak (főleg emelkednek). A fogyasztói árindex a lakosság által megvásárolt áruk, igénybe vett szolgáltatások, árának átlagát jelenti. (A fogyasztói árindex változása az infláció.)

Vagyis a következőktől függ, hogy néhány év múlva mennyi árut kapok az aranyért cserébe:

Hogy ezek a jövőben hogyan alakulnak, azt nehéz megjósolni. De megnézhetjük, a múlt tapasztalata mit mond.

Példa:


arany (USD/oz) USD/HUF arany (HUF/oz)
1990-01-02 402,10 62,54 25147,33
2013-12-31 1204,12 215,68 259704,60

1990 2013 hányszorosára nőtt?
fogy. árindex* 456,10 5521,00 12,10
arany árfolyam 25147,33 259704,60 10,33

*A KSH adatai szerint

(http://www.ksh.hu/docs/hun/xstadat/xstadat_hosszu/h_qsf001.html)

 

Akkor most értékálló vagy sem?

Készítettem egy grafikont, amin a hazai infláció és az arany forintban számolt árának egymáshoz képesti változását ábrázoltam. (A grafikonon az látható, hogy hányszorosára változott meg az arany ára és a fogyasztói árindex 1990-hez képest. A lépcsőzetesség annak köszönhető, hogy az inflációból évente, az aranyból pedig havonta 1 értéke ábrázolunk.)

az arany árfolyamának változása forintban számolva, a magyar inflációhoz hasonlítva

A grafikonon látható, hogy az arany árfolyama (HUF/oz) a 2009-2013-as időszakot kivéve a fogyasztói árindex alatt marad.

  • Csak az 2009-2013 közötti extrém emelkedésnek volt köszönhető, hogy az arany ára végül utolérte a magyar inflációt.

  • Az elmúlt 23 évből 19-ben az arany árfolyama nem nőtt olyan mértékben, mint a fogyasztói árak. Nem túl szép eredmény azoknak, akik értékálló befektetést kerestek az aranyban. 2013-ban már bekövetkezett egy nagyobb visszaesés is, aki mondjuk 2011-ben vásárolt, az most elég rossz árfolyamon tudja visszaváltani az aranyát.

  • 2009 előtt a legutóbbi extrém aranyár emelkedés 1980-ban volt. De senki nem garantálja, hogy minden 30 évben menetrendszerűen bekövetkezik egy ekkora aranyár emelkedés.

Értékálló volt-e az arany dollárban számítva?

Érdekességképpen megnéztem, hogy ugyanebben az időszakban hogyan alakult az USA fogyasztói árindex és az arany árfolyama dollárban számolva.

az arany árfolyamának változása dollárban számolva, az USA inflációhoz hasonlítva

  • az USA-ban kisebb volt az infláció,

  • ennek köszönhetően hosszabb ideig van az arany ára az infláció görbéje felett,

  • de 1990 és 2013 között még így is csak 6-7 év volt, amikor az arany lepipálta az USA inflációt

Viszont ha a fenti (arany árfolyam – USA infláció) grafikont mondjuk csak az elmúlt 5 évre készítjük el (2008-2013), akkor úgy tűnhet, ennél jobb befektetés nincs is.

A megfelelő grafikonból szinte bármit “be lehet bizonyítani” :-) Gondolom, ha valaki aranyat akar nekünk eladni, akkor inkább ezzel az 5 éves grafikonnal érvel.

Érdemes-e ezek után aranyba fektetni?

Az árfolyamokkal és az inflációval kapcsolatban jóslatokban nem bocsátkoznék.

A múltban viszont csak egy-egy extrém áremelkedésnek volt köszönhető, hogy a hazai inflációt meg tudta haladni az arany árfolyama. Az elmúlt 23 év nagy részében az arany még az USA-ban is az infláció alatt teljesített.

Azt se felejtsük el, hogy az arany árfolyama a legutóbbi csúcshoz képest képest már több, mint 25%-ot esett. Elég nagy kilengéseket kell elviselnie annak, aki arany befektetésre adja a fejét.

Ezek fényében mindenki maga döntse el, fektet-e aranyba.

(Az adatok forrása: Stooq.com, Quandl.com, KSH, a grafikon a Tőzsdeász angol nyelvű testvéroldalán található Chartoasis Sesame grafikonrajzoló segítségével készült.)

A cikkhez a Tőzsdeász.hu Facebook oldalán lehet hozzászólni.


Egyéb megosztás: