Óvatosan a portfólióajánlókkal! – az apróbetűn túl

Néhány dolog alaposan el van rejtve azokban a befektetési csomagokban, amiket az alapkezelők időről időre ajánlanak. Ezek még az apróbetűs részből is hiányoznak.

Két tanulságos példa következik.

 

Első példa és a minimum befektetés

Az egyik alapkezelő a következő portfóliót ajánlotta:

befektetési alap típusa részarány a portfólióból
belföldi kötvény 26,00%
CEU kötvény 29,00%
abszolút hozamú 15,00%
magyar pénzpiaci 20,00%
nemzetközi részvény 5,00%
CEU részvény 5,00%

Egy portfólióajánló 2011 decemberéből. (Hogy melyik alapkezelő, azt emailben elárulom ? tozsdeasz@tozsdeasz.hu)

A portfólióajánló csak részarányokat tartalmaz, pedig ki kellene egészíteni néhány fontos dologgal. Ezért kigyűjtöttem, hogy milyen feltételekkel lehet összeállítani a fenti portfóliót az alapkezelő saját kínálatából:

befektetési alap típusa részarány a portfólióból minimum befektetés vételi jutalék befektetett pénz költség
belföldi kötvény 26,00% 100 000 Ft 0,50% 520 000 Ft 2 613 Ft
CEU kötvény 29,00% 0 Ft 0,50% 580 000 Ft 2 915 Ft
abszolút hozamú 15,00% 100 000 Ft 1,50% 300 000 Ft 4 569 Ft
magyar pénzpiaci 20,00% 100 000 Ft 300,00 Ft 400 000 Ft 300 Ft
nemzetközi részvény 5,00% 100 000 Ft 1,50% 100 000 Ft 1 523 Ft
CEU részvény 5,00% 100 000 Ft 1,50% 100 000 Ft 1 523 Ft
Összköltség [Ft] 13 442 Ft
Összköltség [%] 0,67%

Csak vételi jutalékot számítanak fel, eladásit (visszaváltásit) nem.

Ez az alapkezelő a legtöbb befektetési alapra megszabott egy befektetési minimum összeget.

Ha követni akarjuk a portfólióajánlót, meg kell felelnünk a minimum összegnek is. Vagyis a fenti példa szerint a tőke 5%-a legalább 100 ezer forint kell, hogy legyen. Ebből következik, hogy a portfóliót nem lehet 2 millió forintnál kisebb összegből elindítani.

Ezen kívül el kell költeni 13 ezer forintot a váltási jutalékokra. Ez nem olyan sok, mint amilyennek elsőre tűnik. Érdemes a második példához és a részvényvásárlás költségeihez hasonlítani.

Második példa és a drágaság

A második portfólióajánlót is kiegészítettem néhány fontos adattal:

befektetési alap típusa Részarány a portfólióból vételi jutalék minimális jutalék minimum befektetés befektetett összeg költség
belföldi kötvény 12,00% 0,50% 1 000 Ft 200 000,00 Ft 12 000 Ft 1 000 Ft
CEU részvény 5,00% 1,50% 1 000 Ft 66 666,67 Ft 5 000 Ft 1 000 Ft
magyar pénzpiaci 34,00% 100 Ft 100 Ft 1 34 000 Ft 100 Ft
magyar betét alap 34,00% 100 Ft 100 Ft 1 34 000 Ft 100 Ft
fejlett részvény 5,00% 1,50% 1 000 Ft 66 666,67 Ft 5 000 Ft 1 000 Ft
globális feltörekvő 6,00% 1,50% 1 000 Ft 66 666,67 Ft 6 000 Ft 1 000 Ft
nyersanyag 4,00% 1,50% 0 Ft 0,00 Ft 4 000 Ft 60 Ft
összes költség (Ft) 4 260 Ft
összes költség (%) 4,26%

Itt is ingyenes a visszaváltás. A jutalékot úgy határozzák meg, hogy pl.: a befektetett összeg 1,5%-a, de legalább 1000 forint. A “minimum befektetés” oszlop itt azt a számot tartalmazza, amekkora összeg befektetésével elérjük ezt a minimális jutalékot.

Ebben az esetben a bank nem határozott meg semmilyen alsó korlátot a befektetésre. Ezért végigszámoltam, mi van, ha 100 ezer forintot akarunk a fenti portfóliónak megfelelően befektetni. Ez látható a befektetett összeg oszlopában. Azonnal látszik, hogy 100 ezer forint befektetésekor ennek a portfóliónak a költségei igen magasra rúgnak: a befektetett tőke 4,26%-a. Ennyi veszteséget kell ledolgoznia a befektetésnek, hogy legalább nullán legyünk. És ennyit keres rajtunk a befektetést nyújtó bank!

Hozam? Van egyáltalán?

Hozzátenném, hogy ennél a portfóliónál a pénz 68%-a kis kockázatú, kis hozamú befektetésben van elhelyezve. Csodálkoznék, ha ez a rész évi 5-7%-nál többet hozna. Ha a maradék 32% kiemelkedően jól teljesít (mondjuk évi 20%), akkor a teljes bruttó hozam 68%*7%+32%*20% = 11,16%. A kamatadó és a 4,26 % költség levonásával 5,34% nettó hozam marad. Ráadásul nem számoltunk még a számlavezetési díjjal. (Ha még azt is hozzávesszük, akkor tényleg az eget verdesik a költségek. Remélem a Tízezrek a levesbe című ingyenes kiadványunk elolvasása után senki nem esik bele ebbe a hibába.)

A hozam a bankbetét szintjén mozog, csak közben kockáztattunk is. Akkor már inkább a bankbetét! (2011 decemberében ugyanez a bank 7% feletti kamatot kínált a betétekre!)

Portfólióajánlók helyett

A fenti portfólióajánlók hibái, hogy:

  • vagy nem lehet kis összeggel megvalósítani (első példa)

  • vagy megy kis összeggel, de nagyon drága (második példa)

A második példát árnyalja, hogy ott még a hozam is pocsék. (Mármint a mi hozamunk. A banké igencsak jó :-). El lehet gondolkozni azon is, hogy melyik hozzáállás a tisztességesebb. Az első alapkezelő nem engedi, hogy drága portfóliót állítsunk össze, de kis pénzzel labdába sem rúghatunk. A második alapkezelő viszont hagyja, hogy pénztemetőt hozzunk létre befektetés címén.)

Természetesen továbbra sem ajánlott mindent egy lapra feltenni, amikor befektetünk. (Ezt hívják diverzifikációnak.) Az sem igaz, hogy csak milliókat lehet hatékonyan befektetni. (Lásd a Befektetés millión innen című cikkünket.)

Vagyis: Osszuk meg a befektetéseinket különböző termékek között, de ne kövessük vakon a portfólióajánlókat.

Több okból sem:

  • a rövidtávú tartalékainkat mindig vegyük külön. Ezt csak kis kockázatú, mindig elérhető helyen szabad tartani. (Bankbetét, pénzpiaci alap stb.)

  • a maradéknál gondolkodjunk el, hogy

    • milyen időtávon lehet rá szükség

    • mekkora kockázatot vállalhatunk vele

Az, hogy mekkora kockázatot vállalhatunk, többek között az életkortól is függ. Pl.: akinek a családjáról kell gondoskodnia, az ne kockáztasson akkorát, mint aki éppen befejezte a középiskolát, és még eltartják a szülei. Már csak ezért sem lehet ajánlott mindenkinek ugyanaz a portfólió!


Egyéb megosztás: